紫光股份冲刺港股IPO，高负债与存货攀升成隐忧

紫光股份拟赴港上市，由中信建投国际等联席保荐。近年营收持续增长，但2024年归母净利润因收购新华三股权导致财务费用激增、政府补助减少等因素下滑至15.72亿元。2025年一季度营收增22%但净利润降15.75%，扣非净利润增19.3%。数字化解决方案收入占比提升至70.5%，但资本负债率从2022年15.9%飙升至2024年132%，借款增至200亿元。存货从2022年189亿元增至2024年340亿元，周转天数增加。公司计划将募资用于研发、战略投资、海外扩张及补充流动资金。行业前景向好，但高负债和存货风险突出。