紫光股份前三季营收增31% AI业务进展显著

2025年前三季度，紫光股份营收773.22亿元同比增31.41%，归母净利润14.04亿元同比降11.24%，扣非归母净利润增5.15%。新华三贡献主要增长，前三季营收596.23亿增48.07%，净利润25.29亿增14.75%。公司毛利率下降（前三季13.72%降3.87pct），因互联网定制化服务器发货增加。公司深化AI战略，算力、联接、软件层面推出新产品并推进部署。新华三股权相关金融负债影响当期损益约-1.81亿元，未来利润有望增厚。分析师维持买入评级，调整2025-2027年每股收益预测。