紫光股份收购新华三剩余股权，增长动力强劲获增持

中原证券发布对紫光股份的公司点评，核心关注其近期对新华三剩余股权的收购事宜。2025年公司收入增长加快，前三季度收入773.21亿元，同比增长31.41%，但产品结构调整导致盈利能力下降，毛利率较上年同期下降3.87个百分点。

报告指出，新华三前三季度收入596.23亿元，同比增长48.07%，政企业务与国际业务分别同比增长62.55%和83.99%，增长动力强劲。随着公司持有新华三比例增大，其业绩贡献持续提升，2025年前三季度新华三占公司净利润比例已达146%。公司于2025年11月发起了对HPE持有的新华三剩余19%股权的收购，完成后持股将达87.98%。同时，公司正推进港股上市以缓解财务压力。报告基于公司服务器业务加速增长、股权收购及融资进展，给予增持评级。