【经营】紫光股份增收不增利分析，海外扩张谋盈利改善

紫光股份在AI算力竞争中作为基础设施供应商，却陷入增收不增利的困境。产品结构变化导致毛利率下滑，低毛利的AI服务器订单虽拉高营收但稀释利润。同时，为彻底掌控新华三而进行的收购带来高额财务费用，进一步侵蚀盈利。

公司正加速海外市场布局，海外业务毛利率显著高于国内，有望未来改善整体盈利能力。