【市场】H200放宽影响有限，国产算力替代加速

第一上海认为，美国放宽H200芯片出口对国产算力产业链影响非常有限。主要因两者应用场景重叠度不高，且国产新一代产品算力已对标H100，在推理场景性价比更高。

需求端，国内主要互联网公司及运营商预计在2026年将大幅增加国产算力采购，市场空间广阔。

中银国际指出，AI产业正从“算力竞赛”转入“应用落地”阶段，AI应用商业模式加速商业化，作为市场核心关注点仍具备较高配置性价比。