【观点】紫光股份上半年业绩预增超八成，分析称利润增长含非持续性因素及毛利率承压

全球财研报分析指出，紫光股份上半年业绩预增超八成，但利润高增长部分源于金融负债到期、持股比例提升及一次性股权交易收益，持续性存疑。核心子公司新华三虽受益AI算力需求，收入增长强劲，但毛利率持续下滑，竞争加剧，净利润增速远不及收入增速。CPO产品尚未形成实质性收入贡献。公司资产负债率高，现金流紧张，订单回款是关键。市场已提前反映预期，股价短期涨幅较大，需关注盈利质量。