【观点】谷歌资本开支上调利好A股算力链，但现金流风险需警惕

谷歌Q2财报显示自由现金流首次转负，但云业务高速增长，资本开支指引大幅上调。A股AI算力链直接受益于云厂商资本开支上行，相关核心标的业绩高增。但需注意，若后续现金流持续为负，谷歌可能削减资本开支，对算力链订单形成冲击。紫光股份作为云计算ETF重仓股，有望间接受益。