【观点】券商看好Token通胀趋势，推荐国产算力产业链

开源证券发布通信行业研报，指出DeepSeek宣布涨价，标志着大模型厂商从“以低价换市场”转向“以价值定价”，Token定价逻辑回归价值。报告认为Token通胀是持续性的产业趋势，消耗量呈指数级增长，供需缺口支撑涨价持续性。

研报坚定看好AI算力全产业链投资机会，并列举了国产算力产业链的多个环节。在交换网络与计算端环节，紫光股份均被列为推荐标的。