【观点】算力基本面修复完善，国产与海外需求将形成共振

中银证券发布计算机行业研究报告，指出算力板块基本面已全面修复，驱动因素明确。核心逻辑在于AI商业化正从概念走向规模变现：海外方面，英伟达财报高增及明确指引锁定算力需求持续性；国内方面，头部大模型厂商（如阿里巴巴、月之暗面）的商业模式正从免费开源向按价值收费转型，具备将算力成本向用户传导的能力。报告认为，国产与海外需求将形成共振，直接拉动算力基础设施的资本开支，并明确将紫光股份列为国产算力供应链的重点关注标的之一。