中国重汽销量夺冠难掩增长困局：毛利率缩水、应收账款激增成隐忧

中国重汽2025年一季度重卡销量虽居行业榜首，但整体销量同比下滑3.2%，增长动能不足。2024年重卡及轻卡销量增速显著放缓，重卡营收增速降至11.8%，毛利率同比下降0.2个百分点。新能源重卡销量激增294%但面临价格战导致单车利润压缩，轻卡业务仍亏损。应收账款激增59.8%，现金流净额下滑11%，显示营收质量下降。行业受运价低迷、基建投资放缓及政策观望拖累，公司面临增长与盈利双重压力。