中国重汽一季度净利润同比增长13.3%，政策与出口双轮驱动未来增长

中国重汽2025年一季报显示，营收129.1亿元同比增13.0%，归母净利润3.1亿元同比增13.3%，但环比降43.1%。毛利率7.1%同比降0.8个百分点，净利率3.3%同比微增0.1个百分点。费用管控见效，销售/管理/研发费用率均同比下降。信用减值损失同比大增192%。行业层面，天然气/新能源重卡表现亮眼，政策补贴刺激需求；非俄市场出口增长26.4%，公司出口龙头地位稳固。分析师预测未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。