政策+出口双轮驱动 中国重汽在重卡寒冬中逆势突围

华龙证券报告指出，2024年四季度至2025年一季度，中国重汽在重卡行业整体承压背景下表现稳健。2024Q4中国重汽归母净利润同比增长28.4%，2025Q1营收同比增长13%，受益于出口增长及成本控制。政策方面，2025年3月营运车辆更新补贴政策将燃气重卡纳入，叠加海外需求韧性，预计内需有望企稳回升，燃气及新能源重卡将维持高景气。但重卡行业整体营收及利润受价格战影响，仍处低景气区间。