中国重汽涨超3% 以旧换新政策效果持续显现 机构看好公司重卡销量增速提升

中国重汽H股涨超3.75%，报23.5港元。11月重卡终端销量5.7万辆，同环比增长16.9%/27.8%，略超预期；出口销量2.3万辆，同环比增长9.5%/0.5%。预计12月销量有望达7万台及以上，同环比分别增长13%/23%。国三政策效果显现，年底反弹如期到来。中泰国际指出，国内国四及以下排放标准的重卡保有量较高，以旧换新政策将激发增量需求。预计2024—2025年公司重卡销量同比上升7.7%和7.4%，收入分别为965.9亿和1,059.1亿元，净利润为60.7亿和69.3亿元，维持派息率50%，股息率约为5%—6%。