中国重汽25H1业绩稳增 分红比例达55%

中国重汽披露2025年半年报，25H1实现收入261.6亿元（同比+7.2%），归母净利润6.7亿元（同比+8.1%）；单季度25Q2收入132.5亿元（同比+2.2%，环比+2.7%），归母净利润3.6亿元（同比+4.0%，环比+15.4%）。公司拟每10股派现3.15元（含税），现金分红总额3.7亿元，分红比例55%。25H1毛利率7.5%（同比+0.01pp），净利率3.6%（同比+0.1pp）；25Q2毛利率7.9%（同比+0.8pp，环比+0.9pp），净利率3.9%（同比+0.2pp，环比+0.5pp）。费用端25Q2销售/管理/研发费用率分别为0.7%/0.8%/1.4%（同比+0.03pp/+0.04pp/-0.11pp，环比-0.07pp/+0.21pp/-0.12pp）。子公司重汽济南车桥25H1收入42.1亿元（同比+10.7%），净利润5.4亿元（同比+20.5%）。海外市场方面，公司出口以非洲、中东、东南亚等非俄地区为主，25H1中国重卡出口非俄地区14.3万辆（同比+35.8%），需求增长直接利好公司。国内方面，固定资产投资增长、基建发力及“以旧换新”政策推动重卡市场结构性增长，下半年政策末端效应或推动天然气车放量及新能源车增量，内外销均存机遇。