中国重汽上半年营收净利增速放缓 应收账款高企

2025年上半年，中国重汽H股实现营收508.78亿元（同比增4.21%）、权益股东应占溢利34.27亿元（同比增4.03%），A股子公司营收261.62亿元（同比增7.22%）、归母净利润6.69亿元（同比增8.1%），但两家公司营收及利润增速较去年同期均大幅放缓，且较2023、2024年同期增速显著回落，成长后劲不足。经营层面，贸易应收总款项占当期营收超六成，资金回笼周期延长，致经营活动现金流净额36.57亿元（同比减少31.5%），公司通过延缓上游付款（贸易应付款项及应付票据合计增长13.9%）缓解资金压力。业务上，重卡分部贡献85%营收（442.29亿元，同比增4%），但海内外市场分化，海外出口销量创历史新高却收入同比减少3.9%（增量不增收），国内销量增长19.3%带动收入增11.7%；轻卡及其他分部连续多年亏损，上半年营运亏损率扩大至2.4%，亏损态势未改善。