【观点】行业电动化加速，中国重汽领跑且估值逻辑待切换

文章深入分析了电动重卡行业的爆发趋势与格局演变。核心驱动力在于TCO（全生命周期成本）已反超柴油车，市场从政策驱动转向经济性驱动，行业渗透率在补贴退坡下依然高速增长。在整车格局中，中国重汽在2026年上半年以15.7%的市占率反超登顶，其新能源重卡销量同比暴增229%，增速领先行业。文章同时指出，传统重卡龙头的估值坐标仍停留在周期股框架，而随着新能源收入占比提升，其估值逻辑存在从“重卡周期”向“电动化成长”切换的潜力，中国重汽被视为具有估值修复空间的代表。

此外，以宁德时代为代表的生态构建者正通过布局换电网络，从电池制造商向能源运营商转型，抢占未来持续性现金流机会。