尿素供需双增，河化股份能否借旺季东风起飞？

近期尿素价格持续走强，国内供应维持高位，2024年总产量预计达6593万吨，同比增488万吨，主因新装置投产及低成本工艺（如水煤浆）支撑。需求端，当前农需进入短暂空档期，但4月玉米水稻底肥需求将启动旺季，复合肥开工率回升，库存压力较小。企业利润方面，高成本工艺亏损但低成本工艺仍有百元利润，煤炭价格回落进一步降低生产成本。出口因内外价差大短期无望，政策松动可能性低。预计后续供需双旺，价格下方支撑强，但供应过剩和政策风险限制上行空间。河化股份作为尿素相关企业，直接受此行业动态影响。