基建复苏难改政策压制 首钢中期承压

高盛指出中国基建复苏可能提振钢铁需求，但国家发改委明确2025年继续实施粗钢产量调控政策，叠加煤炭保供措施，中期压制矿价空间。铁矿短期受资本市场提振反弹，但需求支撑有限，港口库存将随到港量回升累积。