螺纹钢市场供需博弈加剧，首钢股份4月或随钢价震荡

当前螺纹钢市场呈现产量和需求双低态势，库存处于近年同期低位但去库速度缓慢。钢厂因长流程盈利改善持续复产，铁水产量有提升空间，但复产未形成正反馈，导致原料库存累积和价格偏弱。钢材表观需求回升速度连续两周放缓，市场担忧旺季需求可能于4月见顶，叠加美国对等关税政策或影响情绪。螺纹钢期货价格处于电炉谷电和平电成本区间，估值中性。预计4月需求支撑与供给宽松形成拉锯，价格以震荡为主，首钢股份作为钢铁企业将直接受此影响。