中美关税博弈下黑色系先抑后扬，首钢股份短期承压但产业韧性显现

清明假期中国对美商品加征关税，导致节后国内黑色金属价格先跌后反弹。螺纹钢和热卷价格分别最大跌幅200元和300元，但下半周企稳。1-4月钢铁产量预计同比增长1000万吨，铁水及五大材产量环比增加。需求端螺纹钢表需微增，热卷表需下降，库存同比低位但去库放缓，钢厂库存首次累库。焦炭提降及钢厂利润改善，当前价格已反映需求走弱预期，预计未来价格维持弱势震荡。