首钢股份：内需强劲难掩产能过剩 特朗普关税扰动外需

宏观经济政策持续发力带动钢材需求内强外弱，一季度工业增加值同比增长6.5%，装备制造业用钢需求旺盛。固定资产投资增长4.2%成主要引擎，房地产销售回暖减轻需求拖累。钢材出口保持2742万吨高位，但特朗普关税政策冲击外需。国内粗钢产量同比增0.6%创历史同期新高，产能过剩成市场最大压力源。