宏观风险释放与钢材供需博弈 首钢股份短期承压长期弱势未改

四月政治局会议前国内宏观政策预期平淡，白宫释放关税战缓和信号缓解海外风险。钢材需求端建材短期表现较好但受资金制约难持续，热卷因抢出口需求高位但下游冷卷需求转弱，5月或走弱。供应端长流程钢厂盈利推动铁水产量增长，原料补库需求存在但面临需求转弱和供应宽松的负反馈压力。成本端支撑下短期价格下跌受阻，但中长期弱势格局未改。