螺纹钢合约贴水折射需求疲软，首钢股份面临市场压力

螺纹钢2505合约交割价较现货贴水显著，反映市场对需求疲软的预期。房地产投资与新开工面积大幅下滑，终端消费恢复乏力，钢厂因利润驱动积极交割。热卷合约贴水幅度较小，但卖方交割主导、产量高位及出口预期扰动加剧市场供需矛盾。