钢材出口与基建撑需求韧性，但七月成本下移风险加剧

钢材需求展现超预期韧性，1—5月出口同比增长8.9%，热卷出口价差扩大至59美元/吨，基建专项债发行支撑国内需求，钢厂利润维持100—200元/吨。但七月铁矿发运量回升或导致供强需弱，焦煤焦炭库存高企压制价格，供需矛盾加剧。螺纹钢面临资金紧张、极端天气等需求制约，热卷出口反倾销风险上升，黑色系商品价格面临回调压力。