首钢股份下半年挑战与机遇并存：钢价承压但四季度需求或回暖

2025年上半年全国螺纹钢均价同比下跌13.71%，需求疲软叠加中美贸易战关税冲击导致价格承压。供应端长流程钢厂维持利润但部分转产，短流程钢厂持续亏损减产。下半年铁矿石供应增加但需求或减少，焦炭价格预计弱势震荡。房地产需求持续低迷，基建项目资金到位缓慢，四季度或有赶工需求。环保限产及阅兵期间京津冀限产可能影响生产节奏，预计三季度建材价格先抑后扬。