螺纹强卷弱，一月钢市供需再平衡

十二月，黑色系价格呈现先抑后扬的弱势修复特征。螺纹钢价格环比上涨2.4%，库存逆季节性快速去化，产量降幅大于表需回落。热卷价格环比微跌0.2%，供需双弱格局下库存去化加速。

展望一月，螺纹基本面将转向供增需降，库存累积拐点预计在中下旬，价格面临阶段性回调压力。热卷市场供需矛盾可能累积，出口支撑减弱，价格重心预计下移。

但历年一季度的“春季躁动”可能成为交易变量，2026年作为“十五五”规划开局之年，市场对节后需求复苏的预期强烈，或对钢价形成支撑。