【观点】冷热价差收缩，汽车内卷挤压钢厂利润

2026年4月22日，冷热价差已降至390元/吨左右，低于正常加工成本水平450元/吨。下游汽车行业价格内卷日益严重，行业利润率仅2.9%，降本压力沿产业链向上游传导，冷轧作为汽车制造重要原材料承受直接压力。供给端冷轧产能持续扩张，2026年一季度产能利用率均值攀升至87.27%，新增产能加剧市场竞争，冷轧市场呈现‘高供给、高库存、低价格’特征。