【观点】国泰海通下调盈利预期，首钢股份短期承压长期可期

国泰海通对首钢股份盈利预期转向谨慎，因钢价下跌、原料坚挺压制利润，下调2026-2027年盈利预测；但公司吨钢盈利仍居行业前列，战略产品占比升至约34%。

信达、国盛此前看好其政策“反内卷”、高端板材放量与估值修复。关联主线覆盖电工钢、汽车板、镀锡/铬板、中厚板，以及马城铁矿整合预期。

短期看成本压力，长期看产品结构升级、折旧下降与行业供给改善。