【黑色派对】产能过剩与出口冲击背景下2025年热卷行情展望

2025年初，受春节假期及下游企业复工缓慢影响，钢价弱势开局。钢铁供需结构发生转变，板材产量扩张而建筑钢材收缩，制造业需求成为关键驱动因素。全球制造业PMI连续3个月小幅上升，汽车、家电、船舶等行业需求旺盛，推动板材需求上升。然而，产能过剩和出口压力仍然存在，预计2025年热卷内需缺口2500万吨，钢材价格重心可能再度下行。