中美关税缓和提振锡价，光伏政策风险压制需求

本周锡价受中美关税缓和提振偏强运行，伦锡上涨1.74%至31500美元/吨。刚果金Bisie锡矿复产可能缓解未来供应紧张，但短期矿端仍紧，冶炼加工费低位抑制生产。需求端受美国对东南亚光伏产品加征关税冲击，光伏焊带用锡需求预期受限。国内现货市场维持刚需，劳动节前交投或改善，但关税政策反复风险仍存，需关注后续宏观指引。