锡业股份2025上半年净利润增32.76% 产量超计划

2025年上半年，锡业股份实现归母净利润10.62亿元，同比增长32.76%，扣非归母净利润13.03亿元，同比增长30.55%；第二季度毛利率13.06%，环比提升1.56个百分点，销售、管理、财务费用率环比均下降，主要系管理费用率下滑。上半年主要金属产量超计划，有色金属总量18.13万吨，其中锡4.81万吨（完成全年计划53%）、铜6.25万吨（50%）、锌6.98万吨（53%），稀贵金属铟71吨（69%）等。下半年公司将加强卡房矿区资源勘查以提升钨锡资源增储及开发利用，加大尾矿资源综合利用。盈利预测方面，因固定资产报废处置下调2025年归母净利润至23.6亿元（降2%），上调2026-2027年至25.9/26.7亿元（分别升3%、2%），维持“增持”评级。