德邦证券—有色金属行业周报：PMI维持在扩张区间，黄金价格坚挺—250105

中国PMI连续三个月维持在扩张区间，市场需求和出口回稳，但工业金属价格分化，氧化铝价格下跌，钨精矿价格上涨。制造业复苏预期增强，或带动钨需求量稳步增长。能源金属方面，碳酸锂价格下跌，需关注后续需求增长情况。整体看好有色金属板块投资机会，特别是与国内经济相关的工业金属。