锡业股份前三季净利增近36% 机构维持增持

2025年前三季度，锡业股份实现营业收入344.17亿元（同比增17.81%）、归母净利润17.45亿元（同比增35.99%）、扣非归母净利润19.70亿元（同比增35.87%）；期间锡铜锌均价同比上涨，锡精矿加工费同比降21.9%；四项费用率同比降1.21个百分点，成本管控优异；主要金属产量完成全年计划75.2%-80%；公司计划加强卡房矿区勘查及尾矿利用提升矿山价值；机构维持2025-2027年净利预测（23.6/25.9/26.7亿元），对应PE17/15/15倍，维持增持评级，看好锡价震荡上行（供给不及预期+AI需求增长）。