供给紧张叠加AI需求拉动，机构中长期看好锡价走高

宏观方面，本周美联储降息25个基点，鲍威尔发言比预期鸽派，美元下跌，基本金属反弹。在降息周期下，大电子消费景气度或将继续向上，AI拉动效应逐渐体现。

供给方面，刚果金、缅甸、南美仍处战乱或政治风险中，对于当地锡矿生产或出口有不同程度的影响，本就紧张的锡原料，变得雪上加霜。根据千岛金属数据显示，12月自缅甸进口锡矿数量不多。

库存方面，因锡价持续大涨，现货成交清淡，国内库存开始增加，短期或抑制锡价进一步上涨。三地（苏州、上海、广东）社会库存总量8460吨，环比5.6%。

整体观点为：我们中长期看好锡价走高。