【观点】锡业股份供需失衡与估值重估分析

财官分析锡业股份2025年财报，发现订单额同比暴涨338.24%至4.76亿元，回款周期仅为4天，显示下游需求极度旺盛。

销售商品收到的现金507.07亿元高于营业收入，表明预收账款激增，供需紧约束已真实发生。

锡和铟作为战略科技资源，在AI和新能源需求拉动下，估值体系面临重估，当前3.16倍市净率存在系统性低估偏差，资金如香港中央结算已加仓81%。