【观点】华安证券：AI算力驱动磷化铟需求高增，锡业股份等上游材料公司受益

华安证券发布研报指出，随着AI算力建设持续推进，磷化铟衬底产业链有望迎来需求扩容与国产替代双重催化，行业景气度有望持续提升。锡业股份作为上游电子级高纯铟材料相关公司，被列为产业链受益标的之一。研报认为磷化铟在高频信号处理和光电转换方面具备物理优势，在高速光模块800G向1.6T、3.2T迭代过程中，单模块磷化铟芯片用量成倍增长，且硅光、CPO等新架构仍需磷化铟激光器作为光源，多重需求共振。同时，高纯磷和高纯铟的制备工艺壁垒高，国产替代空间较大。