【观点】宏观与产业共振，稀有金属板块迎配置窗口

美国7月CPI和PPI数据符合预期，加息阴云消散，对大宗商品形成提振，为稀有金属板块提供宏观修复窗口。从金融属性看，加息预期降温利好有色金属估值。从产业属性看，全球AI算力与新能源转型需求长期存在，而供给端受矿山开发周期、环保政策等约束，供需缺口更加清晰。中国在小金属领域具有战略优势，相关出口管制和法律条例确立其战略定位，价值面临重估。此外，锂价悲观预期或已充分定价，短期供需偏紧，板块呈现高赔率特征。