【观点】钽矿暴涨利润留矿山，东方钽业加工端承接时滞而非增量

钽矿价格暴涨，但利润高度集中于矿山端，加工端承接的是时滞而非同步增量。

东方钽业披露，钽矿中国到岸价从2025年末每磅100.5美元涨至今年3月底最高290美元，涨幅超188%。但公司明确长协订单和顺价滞后会平滑利润弹性，矿价一个季度可翻倍，加工端售价却需经长协条款和交付周期逐步跟进。

业内人士认为，矿山端红利有支撑但有边界，取决于供给端紧俏能撑多久、下游能否扛住高价。若供需严重错位，加工端退出、下游替代等市场反应会将利润分配拉回。