【西部金属】钽：2025年或有望成为最有预期差的小金属品种

东方钽业作为国内钽加工龙头企业，目前面临供给端的高不确定性风险，主要由于刚果金矿区常年受到武装冲突影响，且2025年初冲突有扩大趋势。需求端方面，消费电子‘国补’政策首次扩围至消费电子行业，东方钽业等加工企业扩产在即，下游需求有望继续维持景气。公司订单饱满，三台国产电子束炉即将投产，预计加大对上游原材料采购比例，可能加剧钽的供需矛盾。随着钽价上行，公司有望获取库存收益和提升加工费。