华东医药2024年业绩超预期！工业板块强势增长，医美海外承压国内向好

华东医药2024年实现营收419.06亿元，同比增长3.16%；归母净利润35.12亿元，同比增长23.72%，扣非净利润33.52亿元，同比增长22.48%，利润增速显著高于收入增速。Q4单季净利润同比增长46.16%，超市场预期。工业板块表现亮眼，核心子公司中美华东收入同比增长13.05%，扣非净利润增长29.04%，利拉鲁肽、CAR-T等创新药商业化加速。工业微生物板块收入同比增长43.12%，医美板块海外收入下滑25.81%但国内增长8.32%，医美管线储备丰富。研发管线突破80项，仿创转型稳步推进。分析师调整2025-2027年净利润预期至40.14/45.39/50.48亿元，维持“买入”评级。