华东医药一季度业绩稳增长，医美新品蓄势待发

华东医药发布2025年一季报，实现营收107.4亿元，同比增长3.1%，归母净利润9.2亿元，同比增长6.1%，扣非净利润9.0亿元，同比增长7.0%。医药工业板块核心子公司中美华东营收36.2亿元，同比增长6.5%，净利润8.43亿元，同比增长12.2%，创新药如CAR-T产品赛恺泽和乌司奴单抗销售增长显著。医美板块受海外及国内大环境影响，英国Sinclair营收下降12.3%，国内欣可丽美学营收微降1.4%，但新产品如高端玻尿酸、肉毒毒素等预计2026年上市。毛利率同比提升0.9个百分点至32.9%，研发费用率显著增加。分析师预计2025-2027年净利润复合增长16%，给予“买进”评级。