华东医药半年报创新药高增医美触底 分红3.5元/股

华东医药发布2025半年报，上半年营收216.7亿元，同比增长3.4%，归母净利润18.1亿元，同比增长7.0%，扣非净利润17.6亿元，同比增长8.4%。其中Q2营收109.4亿元，净利润9.0亿元，均保持小幅增长。公司公布中期分红预案，每10股派现3.5元。医药工业板块受益创新药放量，营收73.2亿元，同比增长9.2%，创新药收入10.8亿元，同比大增59%。医美业务承压，英国Sinclair和国内欣可丽美学营收同比下滑，但Q2环比增长20%和14%，高端玻尿酸产品年内上市。医药商业板块稳健，营收139.5亿元。毛利率提升至34.9%，因高毛利创新药占比增加，研发费用同比增1个百分点。分析师下调2025-2027年净利润预测至38.8亿、45.4亿、52.8亿，维持“买进”评级。