华东医药中报业绩增速骤降 医美双降财务风险引关注

华东医药2025年中报显示，营收同比微增3.39%至216.75亿元，净利润同比增长6.82%至18.03亿元，增速较2024年同期的17.25%近乎“膝斩”，扣非净利润增长8.40%至17.62亿元。业务结构中，传统医药商业板块收入140亿元，占总营收64.48%，毛利率仅约6.7%；制造业收入86亿元，同比增长9.5%；医美板块营收11.12亿元，同比下滑17.5%，其中海外子公司Sinclair收入5.24亿元（同比降7.99%），国内子公司欣可丽美学收入5.43亿元（同比降12.15%），新品MaiLi Extreme销售额未达预期。财务指标方面，应收账款达91.3亿元（同比增14.63%），与利润比例259.96%，存货50.30亿元，周转率从3.25次降至2.92次，商誉29.55亿元（同比增14.0%），占净资产12.4%。