【观点】研报指华东医药创新产品放量，研发步入收获期

国金证券发布研究报告，对华东医药2025年年报及2026年一季报进行分析。报告指出，公司医药工业增长稳健，2026年一季度医药工业营收同比增长11.82%，归母净利润同比增长10.44%。

创新产品对收入的贡献持续攀升，26Q1相关收入达8.1亿元，同比大增61.8%，占医药工业营收比重升至20.05%。

研发管线方面，公司在肿瘤、内分泌、自免领域布局丰富，靶向ROR1的ADC项目处于全球第一梯队，三靶点激动剂DR10624及奥托奇拜单抗等核心品种预计在2026年迎来关键临床数据读出或NDA提交。自2026年起，多个创新品种将进入密集获批与申报期，研发成果落地节奏加快。基于此，研报维持公司“买入”评级。