【观点】第12批集采3中4落，华东医药经营承压、转型成色待检验

第12批国家集采中，华东医药环孢素软胶囊等3个产品拟中选，但艾沙康唑注射剂等4个产品落标，落标产品对应销售规模在医药工业收入中占比较高，院内份额流失压力明显。公司称整体结果符合预期，但市场对经营承压的担忧难以消退。

事实上，创新转型虽有增速，但上市产品仍以引进为主，自研能力受到投资者质疑；医美板块也因行业红利消退而增长乏力。在集采倒逼之下，华东医药未来的发力点仍需更多业绩证明。