净利润暴跌八成，应收账款激增三倍！天保基建年报亮起多重红灯

天保基建2024年年报显示，营业总收入25.31亿元同比下降17.37%，归母净利润1684.51万元同比下降15.93%，第四季度净利润暴跌87.66%。应收账款激增350.94%，存货占营收比例高达419.22%，三费占比提升14.43%。尽管毛利率增长40.79%至21.48%，但净利率仅0.28%且同比下降69.5%。现金流方面，货币资金/流动负债仅27.73%，有息负债率21.22%，财务费用占经营现金流超120%。ROIC仅1.42%，分红融资比0.09，商业模式依赖营销驱动。