长源电力2025中报业绩下滑 多项财务指标承压

长源电力发布2025年中报，营业总收入66.14亿元同比降16.76%，归母净利润9482.21万元同比降78.83%；第二季度营收32.85亿元同比降11.76%，归母净利润1.68亿元同比降14.84%。毛利率7.94%同比减34.72%，净利率1.34%同比减76.44%，应收账款占归母净利润比达205.59%。现金流方面，货币资金/流动负债3.28%，有息资产负债率55.04%。业绩下滑主因售电均价及售电量下降。机构评价显示公司ROIC、净利率较低，近10年中位ROIC 4.44%，上市来24份年报中有5次亏损，商业模式依赖资本开支。公司回应称电煤长协签约量超需求80%，1-5月长协煤价同比下降；截至5月底新能源累计投产260.4万千瓦，年底目标270万千瓦；将通过八项措施加强市值管理，并关注电力市场化改革机遇。