【观点】稀有金属行业三重逻辑共振，估值处低位

稀有金属行业正迎来宏观与产业双重拐点，当前分析认为其配置价值值得关注。从宏观层面看，美元信用体系边际弱化，美国国债规模突破40万亿美元，财政赤字持续，使得以美元计价、供给受约束的稀有金属获得信用对冲逻辑支撑。

供给端存在硬约束，稀土、钨、锑等品种面临政策或地缘博弈带来的系统性供给收缩，价格底部夯实。

需求端出现AI算力等成长性新动量，例如磷化铟等“算力金属”需求预计激增，而供给缺口或长期存在。在此背景下，中证稀有金属主题指数市盈率处于历史低位，宏观、供给与需求三重逻辑共振，板块估值存在向上修复可能。