黄金成避险核心但二季度或迎调整，关税政策与投机水位成关键变量

2025年一季度贵金属延续强势，金价创历史新高，主要受‘去美元化’加速及投机资金推动。但二季度面临关税政策可能推升通胀、欧强美弱预期逆转等风险，金价或迎来调整，支撑位看2760-2800美元。山金国际作为贵金属相关企业，其股价受金价波动直接影响，需警惕短期回调压力，但中长期仍受避险需求支撑。