金价狂飙下山金国际利润翻倍但毛利率“塌方”，成本失控成致命伤

在金价持续上涨的背景下，山金国际等金矿公司2024年净利润显著增长，但毛利率普遍下滑。山金国际与山东黄金、恒邦股份的年报显示，尽管自产金和外购金销量及售价提升带来利润增长，但原材料成本激增导致毛利率承压。例如恒邦股份黄金产品毛利率降至0.71%，原材料成本同比大增64%。行业面临扩产与成本控制的平衡难题，而金价波动风险促使部分企业采取套期保值措施。